Основным событием предстоящих дней на финансовых рынках, вне всяких сомнений, являются президентские выборы в США. Еще до недавнего времени рынки были охвачены масштабным бегством от рисков, поскольку оба кандидата, республиканец Дональд Трамп и демократ Хилари Клинтон, шли практически наравне. Шансы на победу Клинтон были понижены после того, как ФБР возобновило расследование в ее адрес, заявив, что г-жа Клинтон, будучи на посту госсекретаря, могла небрежно обращаться с засекреченными данными. Это снизило рейтинг кандидата от демократов и сократило разрыв с Трампом до минимума.
Возможная победа Трампа в целом расценивается как риск для финансовых рынков. Кандидат от республиканцев заработал репутацию импульсивного политика, тяготеющего к радикальным решениям. Чего стоит хотя бы его проект стены на границе с Мексикой. Соответственно, как только позиции Трампа и Клинтон, согласно опросам общественного мнения, сравнялись, американские активы подверглись масштабным распродажам. Американские фондовые индексы зафиксировали 9 дней отрицательной динамики подряд, чего не случалось с 1980-го года. Доллар США также демонстрировал слабость.
Однако на выходных стало известно, что ФБР сняло обвинения с г-жи Клинтон, тем самым укрепив ее позиции в рейтингах. Реакцию рынков мы можем наблюдать уже сейчас: доллар США открылся масштабным гэпом вверх против большинства конкурентов, а спрос на «безопасные активы», такие как золото или американские трежерис, стремительно снизился.
В целом, мы ожидаем сохранения нервозности рынков вплоть до утра среды, когда будут опубликованы предварительные итоги выборов. Дальнейшее настроение инвесторов будет зависеть от того, кому из кандидатов американский электорат отдаст предпочтение. Если победит Клинтон, стоит ожидать ралли на американских фондовых рынках, а также умеренного укрепления доллара США. Победа Трампа спровоцирует обвал USD и повысит привлекательность «защитных инструментов».
На сырьевом рынке явно наблюдается беспокойство инвесторов из- за сохраняющегося переизбытка предложения. Нефть марки Brent спустилась с уровня 50, на котором держалась уверенно в течении месяца, в диапазон 46 - 47.90. На сегодняшний день стоимость североморской нефти составляет 46.79 долларов за баррель.
Во многом на снижение нефтяных котировок повлияли и события в Турции. Перебоев с поставками не наблюдалось, нефть продолжает поставляться. На фоне этих событий сообщение от Министерства энергетики США о возможном сокращении добычи черного золота в августе не оказало никакого влияния на рынок, и котировки продолжили снижение.
Сегодня ждем публикацию данных о запасах сырой нефти в США за прошедшую неделю, по ожиданиям запасы сократятся на 2.2 миллиона баррелей.
Рубль не реагирует на дешевеющую нефть. Пара доллар/рубль уверено удерживается на уровне 63. Очевидно, наша валюта перекуплена. Стоит отметить, что чем дольше рубль будет консолидироваться на низких уровнях, тем мощнее будет выход из устоявшегося диапазона.
Главное событие сегодняшнего дня - публикация данных о состоянии рынка труда в США за июнь. По прогнозам, уровень безработицы вырос до 4.8%, а количество новых созданных рабочих мест увеличилось на 175 тыс. Основной вопрос, который волнует участников рынка - есть ли улучшения в секторе занятости после слабой майской статистики?
Состояние рынка труда является для ФРС одним из ключевых факторов в определении курса денежно-кредитной политики. Но даже если сегодняшняя статистика будет носить позитивный характер, кардинальных изменений в решение Федрезерва она не привнесет из-за Brexit.
Тем не менее, улучшение ситуации в секторе занятости, несомненно, окажет поддержку доллару. В частности, пара евро/доллар достигнет отметки 1.09, фунт доллар продолжит штурмовать уровень 1.27.
Также на фоне падающих цен на нефть доллар может продемонстрировать укрепление и к российской валюте до отметки 64. 50. Особенно это актуально в текущих условиях, когда экономике страны явно не нужна сильная валюта.
Стоимость североморской нефти сегодня опустилась ниже 47 долларов за баррель на фоне опубликованных вчера данных по запасам сырой нефти в США. Снижение запасов оказалось не таким сильным как ожидалось, поэтому реакция на рынке оказалась негативной. Сегодня будет опубликовано количество функционирующих буровых в США, если их число увеличится, это приведет к падению стоимости нефтяных контрактов, и Brent может достичь отмети 46.30 долларов за баррель. Но основное событие для сырьевого рынка будет на следующей неделе, когда будет опубликован отчет по мировому спросу и предложению.
Вчера был опубликован протокол заседания ФРС, который никаких сюрпризов рынку не преподнес. Как и ожидалось, регулятор будет воздерживаться в ближайшее время от мер по ужесточению монетарной политики ввиду необходимости стабилизации ситуации на мировых рынках. Очевидно, что макроэкономика пребывает в стадии неопределенности из-за результатов Brexit.
На первый взгляд может показаться, что в данной ситуации укрепление доллара выглядит очень сомнительным. Но стоит отметить, что в США явно наблюдается ускорение потребительских расходов во втором квартале 2016 года. Также стоит учесть активный приток капитала в США. Поэтому укрепление доллара выглядит вполне возможным к основным валютам, в том числе и к рублю. Для пары евро/доллар в условиях отсутствия факторов укрепления европейской валюты первичная цель остается прежней - 1.09. Пара фунт/доллар может просесть до отметки 1.27. В краткосрочном периоде движение пары будет определяться настроением участников рынка из- за опасения возможных последствий итогов британского референдума.
Рубль спокойно реагирует на внешние раздражители. Можно сказать что в отдаленном будущем выход Великобритании из ЕС может спровоцировать пересмотр антироссийских санкций, т.к. Лондон придерживался довольно жесткой позиции, которую поддерживали далеко не все страны.
На текущий момент основным драйвером для российской валюты является стоимость черного золота. Поддержку нефтяным котировкам оказывает статистика от API, согласно которой запасы нефти снизились на 6.7 млн баррелей. Позитивная статистика от Министерства энергетики США о запасах и производстве нефти, будет и дальше удерживать цены на нефть около отметки 50 долларов за баррель. При условии сохранения позитивного влияния ценовой диапазон для доллара будет 63-64.50, для евро 70- 72.
В прошлую пятницу были подведены итоги референдума по членству Великобритании в ЕС. Сторонники Brexit победили набрав 51.9% голосов, что спровоцировало обвал большинства рынков. При этом доллар чувствовал себя довольно уверенно. Пара евро/доллар прошла пять фигур, опустившись до уровня 1.09, но в течении дня скорректировалась до отметки 1.11, британский фунт упал до 1.32.
На мой взгляд, реакция рынков на итоги референдума выглядит избыточной и излишне эмоциональной. Решение о выходе Великобритании из состава ЕС будет принимать Парламент, который явно настроен против Brexit. И не стоит забывать что это действие не может произойти в течение одного дня, поэтому процесс может затянуться на годы. Велика вероятность того, что будут разработаны отдельные соглашения, которые в итоге приведут к взаимоотношениям, подобным ЕС и Швейцарии. При таком раскладе событий риски для мировой экономики будут минимальны.
Конечно, есть и негативные последствия - пример Лондона может вдохновить и другие страны евросоюза. Но пока на ближайшее время картина дальнейшего развития событий становится более-менее ясной. Решение Великобритании отразится бегством инвесторов в безрисковые активы, что приведет к укреплению доллара США. Очевидно, что в этой ситуации ФРС воздержится от скорого повышения процентной ставки. Вероятно вопрос об ужесточении монитарной политики теперь будет подниматься не раньше осени.
Рубль отреагировал на итоги референдума без энтузиазма, получив поддержку со стороны сырьевых рынков. Цены на нефть удерживаются в диапазоне 49-50 долларов за баррель, что позволяет рублю удерживать позицию на отметке 65.53 к доллару и 72.66 к евро. По статистике EIA, запасы черного золота в США продолжают снижаться, объемы добычи упали еще на 39 тыс баррелей до 8.677 млн, а количество буровых сократилось на 7 штук, согласно данным опубликованным в пятницу.
В пользу рубля говорит также и налоговый период, на понедельник и вторник намечены крупнейшие выплаты.Данные факторы в течении недели, при отсутствии внешних катализаторов, будут удерживать пару рубль доллар в диапазоне 64.30- 65.80.
